2022-04-27信达证券股分有限公司冯翠婷对中南传媒停止研讨并公布了研讨陈述《21年年报&22年一季报点评：妥当增加、高股息率的出书传媒龙头》，本陈述对中南传媒给出评级，当前股价为9.27元。

　　中南传媒(601098)变乱：中南传媒(601098)于2022年4月26日（北京工夫）公布2021年年度陈述和2022年一季报。点评：营业安稳开展，功绩连结妥当增加。2021年公司完成营收113.31亿元，同比增加8.20%；归母净利润15.15亿元，同比增加5.46%。2021年毛利率为44.11%，同比增长7.22pct，净利率为14.44%，同比降落2.17pct。分营业看，2021年出书营业完成营收32.73亿元，同比增加9.35%,刊行营业完成营收86.70亿元，同比增加10.50%,物质营业完成营收16.60亿元，同比增加11.23%，印刷营业完成营收10.29亿元，同比增加8.89%，媒体营业完成营收7.06亿元，同比降落1.80%，数字出书完成营收1.32亿元，同比降落27.73%，金融效劳完成营收3.59亿元，同比降落0.95%。营业稳中有升，内容佳构化增强。公司连续优化普通图书出书资本，树佳构、立身牌，功效斐然出书营业。按照开卷监测数据，陈述期内公司在天下综合图书批发市场的实洋占据率为2.98%，排名第四;在天下实体店图书批发市场的实洋占据率为2.82%，排名第三。细分市场作文、科普、艺术综合板块在天下综合批发市场排名第一，心思自助、家庭教诲板块排名第二，文学、列传、音乐、美术、拍照板块排名第三，《数学》《天文》等湘版课本在省外多个市场获得打破。刊行渠道交融聚变，促进刊行营业可连续增加。公司刊行渠道转型晋级，高效打造线上平台矩阵，笼盖新华书店各主停业务板块，完成“财产高质量、开展可连续”的刊行营业可连续增加。此中:重点时政读物刊行位居天下前线，总贩卖码洋3.32亿元;出格是刊行习总“七一”主要讲线万册、习《论中国党汗青》等4本党史进修教诲指定书目1161万册。中职课本整年刊行码洋3.11亿，华体网下载同比增长7,396.59万元，增幅31.20%;完美根底教诲效劳系统，以“四维浏览”精读和“校园同享书屋”泛读为中心的浏览系统逐步成型，全省浏览类产物贩卖连续增加，整年贩卖支出6.05亿元，同比增加63.96%。追求转型晋级，适应数字化开展趋向。中北国家数字出书基地马栏山园区完成奠定完工，高尺度打造湖南出书梦工场、交融开展新地标。各出书单元强化交融出书和在线运营，主动拓展社群、电商、直播、短视频等新渠道。红网深化“消息+政务+商务+效劳”转型，传布矩阵新高地连续稳定，双效影响力进一步扩展。E堂好课”启动讲授试点，“数字教诲产物进入天下25个省分、174个地级市、632个区县，各种产物效劳一万多所黉舍。ECO云开放平台聚合1109万用户及其数据。贝壳网注册用户达587万，同比增加102万。中南迅智挪动端使用注册用户数达514万，同比增加96万。高分红回馈股东，彰显功绩增加自信心。公司2021年度分红方案大方，拟每10股派发明金盈余6.5元（含税）。停止4月23日，公司总股本17.96亿股，以此计较合计拟派发明金盈余11.67亿元（含税），占2021年净利润比例为77.04%。2019-2020年公司每股股利为0.62/0.63元，高比例且连续增加的股利分派彰显公司对将来功绩连续安康开展的自信心。投资倡议：公司经停业务涵盖图书、音像、手机媒体等多种序言，具有集编纂、印制、刊行等多环节于一体的完好财产链。公司主停业务妥当生长，是中国出书传媒行业的龙头企业，具有比力有益的范围劣势。同时公司经由过程多年的耕作建立，具有品牌劣势和市场劣势，而且紧扣交融开展，放慢转型晋级，促进线上与线下分离、文明与金融分离，因而我们以为公司的抢先职位可以获得连续连结，风险身分：课本教辅营业相干政策变革，疫情连续超预期的风险，数字化转型不及预期风险。

　　证券之星数据中间按照近三年公布的研报数据计较，中金公司张雪晴研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测精确度均值高达95.96%，其猜测2022年度归属净利润为红利15.89亿，按照现价换算的猜测PE为10.6。

　　该股近来90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；已往90天内机构目的均价为12.42。证券之星估值阐发东西显现，中南传媒（601098）好公司评级为2.5星，好价钱评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范畴：1 ~ 5星，最高5星)